北京时间周一（6月8日）欧洲时段，美元指数震荡偏强，交投于100.128附近，现货黄金延续亚盘跌势继续下行，交投于4289.00美元/盎司，欧盘开盘后最低下探至4268.42美元，相比亚盘开盘再跌超21美元，日内累计跌幅扩大至0.89%，价格创三个月以来新低。本轮下跌核心因美国超预期非农数据推高加息预期，美元和美债收益率双升压制金价，目前市场正等待周三美国CPI数据进一步指引，若数据继续超预期，不排除金价下探4120美元支撑区间。
【基本面解析】
现货黄金本轮下跌的直接导火索是上周五公布的美国5月非农就业数据，数据显示当月新增非农就业17.2万人，远超市场预期的8.5万人，4月数据也从11.5万大幅上修至17.9万人，失业率维持4.3%的低位，充分展现美国劳动力市场的韧性。
受此影响，市场快速重新定价美联储政策路径，CME“美联储观察”工具显示，12月议息会议加息25个基点的概率从数据公布前的28%快速攀升至67%，市场彻底打消了此前对美联储年内降息的乐观预期。美元指数跳涨突破100关口，10年期美债收益率上行至4.55%，直接推高了无息资产黄金的持有成本，此前地缘冲突带来的避险溢价被完全消化。
当前地缘层面确实存在明显风险：也门胡塞武装宣布全面封锁红海上的“敌对船只”，伊朗也提出可能对霍尔木兹海峡征收通行费，两大能源运输关键节点同时承压，一旦航运受阻，将直接推高全球能源价格，加剧通胀压力。
但这一地缘风险并未成为黄金的支撑，反而因为油价上涨会进一步强化美联储加息的必要性，最终反而转化为金价的利空，这也是本次避险属性未显现的核心原因。
尽管短期金价承压明显，但支撑黄金的长期逻辑并未破坏。全球央行持续购金的结构性趋势没有改变，今年一季度全球央行净买入黄金244吨，同比增长3%，中国央行已经实现连续19个月增持，官方储备的刚性需求为金价提供了明确的底部支撑。
当前黄金已经回吐年内全部涨幅，回到2025年末水平，4300美元关口成为多空争夺的核心节点：如果跌破该位置，空头将进一步打开下行空间；若能守住支撑，随着购金需求的托底，后续仍有修复反弹的可能，接下来市场焦点将转向本周公布的美国CPI与美联储议息会议前瞻讲话。
【黄金走势分析】
技术面来看，当前黄金空头趋势明确：周线级别收出实体饱和大阴线，直接跌破上半年4400-4800的震荡箱体下沿，周线MACD指标形成死叉，绿柱持续放大，空头趋势确立；日线级别金价已经跌破200日均线，这是2023年10月以来首次失守该关键均线，技术派资金会跟随信号进一步做空，下方初步支撑看向4200-4250美元区间，这是今年3月的震荡平台下沿，存在一定买盘支撑。
短期来看，欧盘时段金价在4300美元附近暂时止跌，存在小幅技术性修复需求，但修复力度预计有限，反弹压力集中在4370-4400美元区间，若反弹无法突破该区间，后续仍将延续下行。接下来市场焦点将集中在周三美国5月CPI数据以及下周三的FOMC议息会议，若CPI数据继续超预期，金价大概率会跌破4200关口，打开进一步下行空间。
